本益比的迷思

歲末年終，回顧2015年初的股市，在QE印不完的鈔票助攻下，道瓊指數來到18000點，台股也站上9000點大關，GDP坐3望4，一片大好，萬點已是大家的共識。隨後，大陸股市狂飆，上海A股大漲近60%，台股應聲突破萬點，但只有漲10%，中華隊輸了。
 
股市名言—『行情總在充滿希望中毀滅』。中華隊雖然輸了，股市整體本益比尚不到20倍，較以往的萬點行情甚至一堆股票炒到本益比30倍，仍有相當大的期待空間。
 
此時，景氣急速反轉向下。
 
在放寬漲跌幅10%的快速追繳聲中，台股一路反轉到七千大關，有將近兩成的股票跌破當年3411點還要低的位置，等同於跌了七千點，可怕的股市！
 
看基本面買股票的投資人，等於是看本益比在買股票，這是最禁忌的一點，一旦你認為本益比15倍很便宜而買進，跌到本益比10倍，你當然會認為股價更便宜而攤平，結果跌到本益比5倍，融資斷頭再斷頭。
 
只有股權籌碼較能反應真實的未來基本面狀態，今年本益比5倍，便宜，那主力大戶就把籌碼通通倒給你，因為，反應到明年的本益比可能是15倍，貴！
 
投資教練網站中，有項較獨特的資訊--整體大戶籌碼，這是把每檔股票的當日細部成交數據做出計算，待全部股票統統計算完之後，再總計所有上市櫃股票的『大戶內線籌碼』指標加總加權運算，最後得出整個股市大盤的主力大戶心態--『大盤籌碼買賣超』。

從中可研判全體股票的大戶買賣超資訊，以研判未來趨勢，比如近期在十一月底出現一根賣超值 -3 的超大根大戶賣壓，結果後續大盤出現一波下跌的走勢，又是一次成功的印證。